하림그룹의 컨테이너선사인 HMM(옛 현대상선+한진해운) 인수가 최종 무산됐다. 매각협상이 최종 결된 것이다.

산업은행과 해양진흥공사는 HMM 매각을 위해 하림그룹의 팬오션과 JKL 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정하고 협상을 진행했으나 협상이 최종 결렬됐다고 7일 밝혔다.

매각 측은 "7주간에 걸친 협상 기간 동안 상호 신뢰하에 성실히 협상에 임했으나 일부 사항에 대한 이견으로 협상은 최종 결렬됐다"고 전했다.

협상 시한은 지난 1월23일어었으나 6일까지 한 차례 연기하며 본계약 조율 과정을 거쳤지만 이견을 좁히지 못했다.

매각·인수 양측은 주주 간 계약 내용을 놓고 이견 조율을 계속해왔다. 주주 간 계약은 강석훈 산은 회장이 지난해 국회 국정감사에서 "HMM 보유 현금을 인수자가 사적 용도로 쓸 수 있다는 우려가 있는 게 사실"이라며 이를 막기 위한 보완 장치 마련을 직접 언급했다.

해당 계약과 관련 ▲HMM의 현금 배당 제한, ▲일정 기간 지분 매각 금지, ▲정부 측 사외이사 지명 권한 등이 주요 내용으로 다뤄졌으나 이견이 큰 몇 가지 사안에 대해 조율이 길어졌다.

구체적으로 하림 측은 계약 유효 기간을 5년으로 제한하고, 자금이 장기간 묶이면 곤란한 재무적 투자자의 특성을 고려해 JKL파트너스의 지분 매각 기한 예외 적용을 요구했지만 매각 측은 받아들일 수 없다는 입장이었다. 

하림 측은 매각 측에 주식 외에도 올해와 내년 콜옵션(조기상환청구권) 행사 시점이 도래하는  1조 6800억 원 상당의 잔여 영구채의 주식 전환을 3년 유예해줄 것도 요구해왔다.

주식 전환이 2025년까지 전량 이뤄지면 산은과 해진공의 지분이 32.8%로 불어나고 하림 측 지분은 57.9%에서 38.9%로 줄어들어 불리하다는 판단에 따른 요구였지만 매각 측이 거부해 하림이 철회한 것으로 알려졌다. 

산은과 해진공은 지난해 7월 HMM 경영권 공동매각을 위한 공고를 내고 매각 절차를 개시했으며, 그해 12월 팬오션(하림)·JKL 컨소시엄을 우선협상대상자로 선정했다.

협상 무산시 양측의 부담이 적지 않다는 점에서 한 차례 더 시한이 연장될 것이라는 전망도 나왔지만 결국 협상 결렬을 선언됐다.

협상이 결렬됨에 따라 산은과 해진공은 HMM 지분 57.9%를 그대로 보유하게 된다.

매각 협상이 결렬되면서 HMM 재매각은 당분간 어려울 것이라는 전망이 나온다.

해운업황이 불확실한 상황에서 산은과 해진공이 단기간에 HMM 재매각에 나서기는 어려울 것이라는 관측이다. 

앞서 HMM은 2016년 유동성 위기로 산업은행 등 채권단 관리체제에 놓인 이후 7년여 만에 시장에 매물로 나왔다.

HMM은 2020년 9년 만에 적자 탈출에 성공하고, 2022년 매출 18조5,868억원, 영업이익 9조9,455억원으로 역대 최대 실적을 기록했고, 산은과 해진공은 작년 7월 HMM에 대해 본격적인 매각 작업에 돌입했다.

HMM 예비입찰에는 LX인터내셔널과 동원산업, 하림-JK파트너스 컨소시엄, 세계 5위 해운사인 독일 하팍로이드 등이 참여했으나 매각 숏리스트(적격 인수 후보) 선정 과정에서 하팍로이드가 탈락했다.

본입찰에서는 하림과 동원그룹이 참여해 하림이 6조 4,000억원으로 동원보다 2,000억원을 높게 써내 우선협상대상자로 선정됐다.

하지만 하림이 현금성 자산이 없고, 자금 조달 능력에 의구심을 받으면서 HMM보다 자산 규모가 작은 하림에 '새우가 고래를 삼킨다'는 비판이 끊이지 않았다. 

하림그룹은 HMM 인수자금 6조 4,000억원과 관련해 최대 3조원 규모의 팬오션 유상증자, 2조원 이상의 인수금융, 자산유동화와 영구채 발행, JKL파트너스 지원 등으로 자금을 마련한다는 방침이었다.

HMM 해운 노조는 하림그룹의 인수자금 조달계획이 충분치 않고 재무적 안정성이 결여돼 있다며 하림의 인수를 중단시켜야 한다며 하림으로의 매각에 반대해왔다.